На краю Паничицких лугов находится самое живописное в Крконошах, а может быть, и во всей Богемии, место. У подножия гор, на дне пропасти, образуемой отвесными скалами, открывается долина реки Эльбы, воды которой проложили себе путь через твердую горную породу. В этом месте Эльба представляет собой дикий горный поток, только через несколько сотен километров превращающийся в спокойную плавную реку Центральной Европы. На горизонте долины возвышаются горы Крконоши, самая высокая из которых Снежка. С величественных скал низвергается ручей Панчава, образуя самый высокий в Чешской республике водопад (около 250 метров). Водопад состоит из двух каскадов: верхний с 140-метровой высоты разбивается о каменистую осыпь, а нижний впадает в воды Эльбы. В глубине долины расположен закрытый для посещения уникальный ботанический сад Шустлера, в котором выращиваются более 165 видов редких лекарственных растений. Луга сада перемежаются болотами северного типа, маленькими озерами и зарослями кустарника. Здесь также произрастают редкие виды растений, сохранившиеся со времен ледникового периода.

По долине проложена пешеходная тропа, длиною 6 км, прогуливаясь по которой можно насладиться видами скалистой долины, окруженной крутыми горными хребтами. Это ущелье возникло в ледниковый период и следы ледника можно заметить в устье ручьев Пудлава и Медвед. Это массивные мореновые насыпи, которые достигают 20 метров в высоту и состоят из валунов, гравия и песка. В прежние времена долина была непроходимым, глухим местом. Сюда отправлялись знахарки, чтобы собирать целебные травы и дикую смородину. Сено, скошенное в долине, оставляли в стогах и вывозили на санях только зимой. Так было до тех пор, пока в конце 19 века графа Харрак не распорядился построить дорогу.

Сегодня долина с ее альпийскими лугами, зарослями елей и кустарников, ключами, родниками и болотами является национальным заповедником Чешской республики. Горный ручей Пудлава, впадающий в Эльбу, образует три водопада – 37, 30 и 9 метров высотой. На другой стороне долины расположен лесистый Крутой луг, где в 1904 году граф Харрак открыл первый в Крконошских горах заповедник. Долина оканчивается Лабским ущельем, в котором находится другой водопад, высотой 50 метров. Вдоль водопада проложена аллея, ведущая от края долины к Лабской вилле (время постройки 1878-79 гг.), заново отреставрированной после пожара 1965 года.